配资乐英镑走低英行降息预期压制

　　12月15日，英镑兑美元今开1.3372，日内波动区间收窄于1.3354-1.3373，整体呈现窄幅震荡格局。当前汇市焦点集中于英国央行12月降息的强预期，叠加美联储“鹰派降息”后的政策分歧，利差博弈与市场观望情绪交织，英镑上行动力不足，空头力量微弱占优。

　　英国央行降息预期是压制英镑走势的核心变量。市场当前定价英央行在12月18日会议上降息的概率高达90%，瑞银等机构明确预测其将把关键利率下调25个基点至3.75%。这一预期源于近期英国经济数据的疲软表现：11月劳动力市场报告显示失业率上升、工资增长进一步放缓，10月通胀数据符合英央行预期，通缩进程持续推进，为宽松政策提供了操作空间。英央行货币政策委员会在11月会议上已释放温和基调，承认通胀风险更为平衡，行长贝利也曾表示12月会议将是获取更多数据和预算细节后调整政策的关键时机，进一步强化了市场的降息预判。

　　美联储政策动态与英国财政变化形成间接影响。12月10日美联储完成年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%，虽呈现“鹰派降息”特征，暗示短期内或暂停降息，但内部官员分歧创下新高，市场对其2026年政策路径仍存疑虑，这一定程度限制了美元的走强幅度，间接为英镑提供微弱支撑。另一方面，英国最新预算案消除了部分财政不确定性，投机者削减此前的英镑空头头寸，推动英镑此前一度攀升至1.335以上，但预算案中财政紧缩政策可能制约经济增长潜力，且未改变英央行中期通胀展望，英镑涨势后续乏力。

　　机构对英镑兑美元后续走势分歧明显，但整体偏谨慎。多数机构认为英镑上涨动力不足，百达资产管理预计明年英镑或将延续小幅下跌态势，核心逻辑在于英国经济面临周期性压力，且英央行降息周期开启将削弱利差优势；瑞银也指出风险平衡可能偏向英镑下行，在风险规避时期其下跌可能性更大，维持欧元兑英镑0.8800的目标，认为英镑在预算公布后仅能“勉强维持”。不过，也有观点认为，美联储宽松周期未改将压制美元，若英央行降息幅度不及预期或释放鹰派指引，可能推动英镑短线反弹。

　　技术面来看，英镑兑美元短期陷入1.3354-1.3373区间博弈，呈现震荡整理态势。从日线图结构来看，汇价此前处于1.3250-1.3350区间整理，当前在1.3350上方获得微弱支撑。短期均线走平，MACD动能柱接近零轴，显示多空力量均衡。若能站稳1.3373上方，后续有望测试1.3400阶段阻力；若跌破1.3354支撑，则可能回调至1.3250-1.3200支撑区域，需重点关注政策导向催化突破。

　　短期来看，三大核心因素将主导英镑兑美元走势：一是12月18日英央行利率决议，若如期降息25个基点且释放持续宽松信号，大概率压制英镑下探支撑位；若降息幅度不及预期或表态偏鹰，可能推动英镑反弹。二是美联储官员密集表态，鹰派言论将提振美元、压制英镑，鸽派信号则相反。三是英国经济数据表现，若后续就业、通胀数据出现超预期变化，可能改变市场对英央行的政策定价。此外，全球风险情绪变化也需密切跟踪，风险规避时期可能加剧英镑波动。

　　中长期而言，英镑兑美元走势核心取决于两大逻辑：其一，英美央行政策路径分化程度。若英央行开启持续降息周期而美联储暂缓宽松，英美利差收窄可能推动汇价进入阶段性下行通道；若美联储2026年继续扩大宽松，而英央行放缓降息节奏，汇价或维持宽幅震荡。其二，英国经济复苏力度与财政状况。若预算案中的财政措施未能有效提振经济，叠加周期性压力加剧，将削弱英镑基本面支撑；若经济复苏超预期，可能缓解英镑贬值压力。此外，全球资本流动、国际货币体系变革等仍是不可忽视的重要变量。

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